Fondas įkurtas 1996 m. gegužės mėn. Iniciatoriai – gimnazijos direktorius Viktoras Rimša ir direktoriaus pavaduotoja Regina Slančiauskienė.
Fondas yra ne pelno organizacija, kurios tikslai – edukacinė ir kultūrinė veikla, rūpinimasis regiono dvasiniu ir materialiniu paveldu, parama Pasvalio krašto švietimo, mokslo, kultūros sritims, Vileišių atminimo įamžinimas ir puoselėjimas, Vileišių demokratinių idėjų sklaida. Fondas yra viešasis juridinis asmuo, turintis antspaudą, atsiskaitomąją biudžetinę ir valiutinę sąskaitas, emblemą; jo buveinė yra gimnazijoje. Visuotinis fondo narių susirinkimas kas dveji metai renka valdybą. Pirmoji fondo valdybos pirmininkė buvo Dalija Kontenienė, nuo 2000 m. – Erika Bujevičienė, nuo 2003 m. vadovauja mokytoja Birutė Palijanskienė.